随着中国为经济增长做准备，基金经理们更加看好这个亚洲大国，中国股市在情绪转好的情况下大涨。
在10月底触及低点后，中国股市强劲反弹，这是受到中国放弃严格的Covid-19健康控制措施，以及监管部门放松打击力度所拉动的。
据专注于亚洲的基金经理称，尽管股市复苏，许多行业仍然具有吸引力，估值远低于2021年的峰值。
科技和游戏行业是Maple-Brown Abbott投资组合经理威尔. 梅恩（Will Main）的首要选择之一。
“我们认为一些互联网公司可能会表现良好。很明显，在经历了一段相当艰难的时期之后，整体需求又回来了，在过去18个月左右的时间里，盈利预期被削减，”梅恩先生说。”你也看到一些关于监管打击的决议……以及正在结束的调查，或者，事实上，在在线游戏领域或行业，你已经看到被暂停了一段时间的许可证的重新启动。这些都在继续进行。
“在过去的12个月里，这些公司本身以真正的成本削减为重点，“他说：”随着经济形势的好转，你将看到营收开始真正加速，我认为你将得到真正的运营杠杆和一些非常坚实的盈利增长。”
与杰弗里-巴赞(Geoffrey Bazzan)一起经营枫Maple Brown Abbott 亚洲投资信托基金的梅恩先生说，该基金在2022年市场疲软时买入，并使其处于从复苏中受益的地位。他说，即使最近几周出现跃升，股票也比2021年的高点低了约40%。
“当然，人们的情绪已经从过去难以置信的看跌和悲观转变为现在更积极的东西。而且有很多股票正在重新开盘——挑战是找到那些将会上涨最多的股票，”他说。
截至12月31日，中国娱乐巨头腾讯（Tencent）是该基金的前五大持股之一。该股与电子商务重量级企业阿里巴巴（Alibaba）一起，自本月初以来取得了两位数的收益，因为投资者对经济复苏信心十足。虽然金融业今年应该 “表现良好”，但梅恩先生认为其他领域有更好的机会，并预测随着消费者情绪的恢复，未来几个月将出现 “报复性消费 “的时期。
China’s technology and gaming sectors are among the top picks for Maple-Brown Abbott portfolio manager Will Main. Picture: AFP他的基金在短期和长期内的表现都优于其基准，在截至12月31日的三个月内，回报率为10.7%，而基准为5.6%。三年来，它的回报率为1%，而基准指数为-0.3%。
对于Platinum Asia Fund的选股人卡梅隆.罗伯逊 (Cameron Robertson) 来说，即使在最近的反弹之后，中国的股票也不贵——经济前景 “相当好”，投资者有很大的空间可以重新进入。该基金希望在机会出现时增加其在中国的头寸，但它也在最近的反弹后获利。
“科技股有一个大的反弹，一些旅游相关的公司也是如此，包括携程（Trip.com）这样的公司，”罗伯逊先生说。”有几个……我们在那里赚了很多钱，我们一直在减少这些风险，把资金重新部署到其他地方——有时在中国，有时在其他市场。”
平安保险是该基金持有的另一家公司，但最近他们已经在其中获取了一些利润。罗伯逊先生说，阿里巴巴和腾讯的情况也是如此。
同时，最近增持的公司包括为电力行业提供软件和IT服务的龙芯中科。和其他人一样，Robertson先生看好中国的前景，尽管他预计随着经济的重新开放，中国的经济会出现起伏。
“广义上讲，（中国经济）正在回归。投资者还没有看到，人们一直害怕接触（中国），他们说它不可投资。所以我认为这个市场可能会有一个合理的走向，”他说。
在看好中国的同时，Platinum Asia Fund 在最近几个月也增加了对韩国的投资。
“韩国总体上是一个估值相当低的市场，有几个原因，包括历史上，人们有点担心（对投资者的）保护措施不如你在有些市场上看到的那样好。
“但在最近几年，有一些监管方面的变化，我们认为这实际上有助于支持少数投资者。因此，我们对在韩国更广泛的投资环境相当乐观。”
不仅仅是聪明的资金在涌入中国股票：被动基金也在录得类似的趋势。自1月初以来，本地ETF供应商Betas看到其Betas Asian Technology Tigers ETF 重新受到关注。该基金本月出现了自5月以来的首次资金流入——而且是2021年8月以来最大的资金流入，达850万澳元。该ETF的管理资金也在一年内首次反弹到5亿澳元以上。
安德鲁-斯万(Andrew Swan)在亚洲工作了20多年，包括曾在黑石(BlackRock)和摩根大通(JPMorgan)工作，然后于2020年搬到澳大利亚，他是另一位看好中国前景的基金经理——但有着更多选择性的倾向。
斯万先生现在是Man GLG的亚洲（日本除外）股票主管，其基金经理在10月份推出了Man GLG Asia Opportunities Fund。斯万先生说，经过过去几年对亚洲持否定态度，大约在六个月前，他的看法转变为更积极的前景。
该基金的选股过程主要是基于盈利修正，并在市场其他部分看到盈利上升之前买入公司。
“我们试图拥有那些我们认为从盈利角度来看会比市场预期的更好的公司。因此，这真的决定了我们所做的一切，”斯万先生说。
“我们可以看到，进入2023年，中国将不得不开放，因为其经济如此薄弱，也因为病毒的发展方式。我们当时就觉得他们对待新冠方式的转折点即将到来。因此，我们从去年8月起就在为这个开放定位。”
但是，尽管他对中国持乐观态度，斯万先生并不像其他人那样看到广泛的复苏：”我们觉得中国有点不同，因为其系统中的多余储蓄并不像……西方国家那样显著。”
（本文版权为《澳大利亚人报》所有）
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转自澳大利亚人报
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