北京当局对私营企业越来越强硬的态度——以及严厉的大流行病限制——可能让一些投资者望而却步，但同样的因素正在为中国股票创造良好的机会。
这是Tribeca基金经理刘珺蓓的观点，这位出生在上海的投资者将在本月在霍巴特举行的Sohn Hearts & Minds会议上介绍她今年的股票选择。在过去的活动中，刘女士曾推荐那些财富与中国经济，特别是中国不断增长的中产阶级有关的股票，包括富邑酒业、A2牛奶和在纽约上市的新东方教育。
虽然自她两年前最后一次露面以来，中国发生了很多变化，但刘女士认为，西方国家消费和旅游的复苏表明，一旦中国当局明年开放，将会发生什么。
“现在，我们看到了一些深层次的价值机会，”她在接受《澳大利亚人报》采访时说。
“我们看到亚洲股票市场和接触中国经济的公司出现了巨大的下跌。中国的零新冠政策现在确实压制了收益。但我们可以看到很多便宜的、高质量的公司。”
她预计，中国经济将从春节前后开始开放，到2023年底将有更多的限制放宽。
“中国的消费者已经被禁锢了很久，”她说：”如果你看看中国，有超过10亿人，甚至更多的人想走出去，把钱花在服务上——不仅仅是商品，还有服务和体验。考虑到现在的股价，以及收益的走向，我们当然看到了机会。”.
“我们在其他市场看到的路线图将被复制，”她补充说：”现在，人们对（中国公司）的盈利预期很低，但我们知道它们会反弹的，因为消费者将成为经济的一大焦点。”
但刘女士说，在中国投资并不适合胆小的人，或者那些不关注政府政策转变的人。
“在亚洲投资，你必须要有很强的选择性。你必须非常注意未来的政策，”管理着约11亿澳元资金的刘女士说。
“你不希望和政策变化对着干。你不希望与社会主义目标不和谐。这确实需要对市场有很多了解和经验。”
刘女士对中国股票的兴趣可以追溯到20世纪90年代，当时她的父亲，一位在中国国有企业工作的工程师，开始投资于新创建的本地股票市场，那是一个主要由散户投资者驱动的狂野西部。
她记得他的股票市场图表被贴在他们家的墙上，她的父亲讨论着市场动向的影响。
“我们当时没有电脑。我父亲就开始绘制股价图表。刘女士说：”他在墙上贴了一些表，在我的房间里，在他的房间里，在楼梯上，在客厅里。
“每天早上，他都会看着图表，说’如果市场上涨，它会这样，如果市场下跌，它会那样’。他不断地测量它。”
虽然她没有按照他的方法绘制图表，但刘女士说她从看父亲的投资中学到了一件事——多样化的价值所在。”他知道如果一个行业的股票下跌，会有其他行业表现得更好，”她说。
Shanghai-born Jun Bei Liu will present her tips at the Sohn Hearts & Minds conference. Picture: Jane Dempster刘女士后来通过为通讯作家Ian Huntley工作而参与到本地股票市场中，后者后来将其业务卖给了Morningstar，她在2002年开始了她的分析师生涯。
她于2005年加入Tribeca，当她被要求接管Tribeca Alpha Plus基金时，她正参与制定计划，以该公司扩大在亚洲的投资。
当她在2019年接手该基金时，其资产约为3.4亿澳元。到目前为止，Alpha Plus基金只投资于澳大利亚股票。但刘女士说，公司正计划推出一个更加关注亚洲的基金——这是她长期以来的一个 “梦想”。
她说，亚洲股票下跌的原因是主导该地区的中国经济疲软，以及美元的强劲。强势美元正在给亚洲带来通胀压力，并给亚洲国家的政府带来压力，因为他们的借款都主要是美元。
但刘女士认为，市场已经将今年发生的美国利率大涨的因素考虑在内，而且还有一段路要走。”美元已经在为这些高预期定价，”她说，并补充说，美元价值的缓和和中国经济的缓慢复苏相结合，将改善明年的前景。
她认为，美元价值的放松和中国经济的缓慢复苏相结合，将改善明年亚洲的前景。
刘女士说，她的投资方法是坚持选择她熟悉或能够理解的公司。
她最早的经验之一，是曾经将当时在ASX上市的Strathfield Car Radio购买优先度于新上市的JB Hi-Fi之前。
JB Hi-Fi当时的首席执行官Richard Murray让她出去看看Strathfield Car Radio的商店。
“所以我参观了这些商店，可以看到该公司是一个恐龙（译注：过时的事物）。它只是在销售汽车收音机”。
JB Hi-Fi则是幸存下来的企业，并且蓬勃发展。
“这就是为什么我倾向于被那些我能够理解的企业所吸引，无论是消费者企业还是技术公司。我倾向于坚持做那些我可以触摸、感受和体验的事情。”
刘女士认为，人们必须准备好犯错，才能真正学会如何投资。
“如果你不犯错，你就没有承担风险。你往往犹豫不决。你不会出错，但你没有做对，你也没有学到任何东西。”
Sohn Hearts & Minds投资领袖会议是一个为期一天的年度活动，将投资界聚集在一起，支持澳大利亚的医学研究。
在塔斯马尼亚州政府的支持下，该会议将于11月18日星期五举行。
购买门票和获取更多信息，请参见www.sohnheartsandminds.com.au
（本文版权为《澳大利亚人报》所有）
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转自澳大利亚人报
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